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Sexta-feira,
27/11/2015
Agências reguladoras e desenvolvimentismo
Felipe Pait
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A Vale acaba de ser excluída do ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial) da BMF&Bovespa. Meu comentário: A avaliação de risco de ativos financeiros é uma função sob medida para o governo através de agências reguladoras independentes.
No caso das agências de rating, elas são privadas mas com um quasi-monopólio estabelecido por leis e regulamentos americanos, e são pagas pelos avaliados. Isso é um erro de desenho do sistema que cria conflitos de interesse. Essa falha tem relação com a bolha que estourou em 2008 e infelizmente não foi corrigida.
Voltando ao caso da Vale, tivemos uma iniciativa de construir agências reguladoras que não era perfeita mas pelo menos em teoria fazia sentido, tanto do ponto de vista ambiental como de defesa do consumidor e da competição nos mercados. Infelizmente essas iniciativas foram abandonadas em favor de da promoção de campeões nacionais, de subsídios a projetos dirigidos pelos bancos estatais, e no caso da Vale da reestatização de fato, seguindo as ideias desenvolvimentistas.
Tanto o desastre de Mariana como o mar de lama que apareceu mais recentemente nas gravações envolvendo o Delcídio e o banco BTG têm raízes nessa mudança de curso. É natural esperar que os promotores do desenvolvimentismo observem os fatos e concluam que suas teorias precisam ser modificadas.
Também quero uma bicicleta Calói do papai Noel. E paz mundial.
Postado por Felipe Pait
Em
27/11/2015 às 02h47
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